Käthe Braun-Prager stammte aus einem österreich-jüdischen Elternhaus. Die Mutter, Karoline geb. Kohn, starb bei der Geburt von Käthe, als ihr Bruder Felix gerade drei Jahre alt war. Der Vater heiratete ein Jahr später die Schwester der Mutter, Laura Kohn. 1896 wird ihr Bruder Robert geboren. Vom dichtenden Großvater Moritz Kohn sehr beeindruckt, schrieb ihr älterer Bruder Felix schon mit 14 Jahren sein erstes Theaterstück Die Kastellianerin, das sicherlich auch Käthe in literarischer Hinsicht beflügelt hat. Die Geschwister verband eine lebenslange seelisch-geistige Beziehung.

Käthe Braun absolvierte an einer höheren Töchterschule eine Ausbildung und legte 1907 die Staatsprüfung in Stenografie ab. Um die Familie finanziell zu unterstützen, arbeitete sie als Privatlehrerin und ab 1907 als Privatbeamtin in der Creditanstalt in Wien. Braun konvertierte zum evangelischen, später zum katholischen Glauben. Sie lernte den Schriftsteller und Philosophen Hans Prager kennen, den sie 1917 heiratete. In diesem Jahr trat sie auch aus der Creditanstalt in Wien freiwillig aus. Drei Jahre später wurde ihre Tochter Ulrike (Uli) geboren.
Im Februar 1939 emigrierte Käthe Braun-Prager zusammen mit ihrer Stiefmutter nach England, wo sie dann auf den Bruder Felix trafen. Ihr Mann und die Tochter waren zu dieser Zeit schon nach Paris emigriert. In England lebte sie zu Beginn in Finsthwaite, das in der Grafschaft Cumbria im nordwestlichen England liegt, danach in Kendal, später in London. Ihr Mann Hans starb, geschwächt durch verschiedene Internierungslager, im Jahre 1940 in Paris.

In der Emigration, sie war bereits über 50 Jahre alt, begann Käthe Braun-Prager zu malen. Zu dieser Zeit hielt sie Vorträge, betätigte sich als Kunstgewerblerin, schrieb Erzählungen und Gedichte, verfasste Aphorismen und arbeitete als Übersetzerin. 1951 kehrte sie zusammen mit ihrem Bruder Felix Braun und ihrer Stiefmutter nach Wien zurück. Käthe Braun-Prager starb in einem Krankenhaus und wurde am Ehrenhain auf dem Wiener Zentralfriedhof beigesetzt.

Braun-Prager war ab 1920 als freie Schriftstellerin tätig und gesellschaftsbezogen ihrer Zeit voraus. Sie hatte Kontakt mit vielen Wiener Künstlern. Obwohl sie zum Lebensunterhalt der Familie beitragen musste, verfasste sie zahlreiche Gedichte, Erzählungen und Aphorismen. 1928 gründete Braun-Prager die „Literarische Frauenstunde“ im Radio Wien, die sie bis 1938 auch leitete. Vorträge, die sie hielt, hatten berühmte österreichische Frauen zum Thema. Auch gab sie die Werke Rosa Mayreders heraus, mit der sie befreundet war. Ihren ersten Gedichtband veröffentlichte sie 1929.

1930 leitete sie die „Literarischen Vortragsabende“ im Hotel de France in Wien. Braun-Prager hielt Vorträge in den Sendern Breslau, Berlin und anderen. In den folgenden Jahren benutzte sie auch das Pseudonym Anna Maria Brandt für ihre Arbeit. Zu dieser Zeit veröffentlichte sie viele Essays. Nach Emigration und Rückkehr stellte Käthe Braun-Prager ab 1951 ihre Bilder in Österreich und anderen Ländern im Rahmen von Kollektivausstellungen vor. Einige ihrer Bilder wurden vom österreichischen Bundesministerium für Unterricht sowie von der Österreichischen Galerie in Wien erworben.